小编： 原标题：外储连续两个月回升 人民币指数企稳丨第一财经研究院人民币指数周报 截至8月10日的一周，第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER）下跌0.02%，收于91.03；第一财经研究院人民币实际有效汇率指数（REER）下跌0.01%，收于104.15
原标题：外储连续两个月回升 人民币指数企稳丨第一财经研究院人民币指数周报
截至8月10日的一周，第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER）下跌0.02%，收于91.03；第一财经研究院人民币实际有效汇率指数（REER）下跌0.01%，收于104.15。
上周，中国央行公布7月外汇储备31179.5亿美元，连续两个月回升。美国先后宣布或声称对伊朗、俄罗斯和土耳其进行制裁。受英国无协议退欧相关担忧影响，周内英镑下跌至11个月低点。第一财经研究院的监测显示，上周市场看跌人民币对美元汇率、在岸人民币出现贬值压力、人民币对美元波动率差值异常。
截至8月10日的一周，第一财经研究院人民币名义有效汇率指数（NEER）下跌0.02%，收于91.03；第一财经研究院人民币实际有效汇率指数（REER）下跌0.01%，收于104.15（图1）。
图1 第一财经研究院人民币NEER与第一财经研究院人民币REER走势（截至2018年8月10日）
上周，人民币对英镑升值1.45%，对欧元升值0.49%，对加元升值0.17%；但人民币对大部分篮子货币出现下跌，其中人民币对日元贬值0.58%，对韩元贬值0.52%，对美元贬值0.11%（图2）。
人民币对欧元、英镑的升值稳住了第一财经研究院人民币NEER指数和REER指数的跌势（图3、4）。
图2 第一财经研究院人民币指数成分货币对人民币币值变化（2018年8月3日-8月10日）
图3 成分货币对第一财经研究院人民币NEER指数的贡献度（2018年8月3日-8月10日）
图4 成分货币对第一财经研究院人民币REER指数的贡献度（2018年8月3日-8月10日）
10 日，中国人民银行发布二季度货币政策执行报告，并在《专栏3 如何看待近期人民币汇率变化》中指出，目前境内微观经济主体尚未完全树立财务中性理念，外汇市场容易出现“追涨杀跌”的顺周期行为和“羊群效应”，加剧市场波动。针对市场可能出现的顺周期波动，必要时也须进行逆周期调节。
数据方面，7日中国央行公布7月外汇储备31179.5亿美元，环比上升58.17亿美元，升幅为0.18%，连续两个月回升。国家外管局认为，7月我国跨境资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡，7月外汇储备规模稳中有升。
8日中国海关总署公布的数据显示，中美双边贸易虽然增速走弱，但仍在增长，中国对美顺差也在继续扩张。前七个月，中美贸易总值为2.29万亿元，增长5.2%，占我国外贸总值的13.7%。其中，我国对美国出口1.66万亿元，增长5.6%；自美国进口6250.1亿元，增长4.3%；对美贸易顺差1.04万亿元，扩大6.4%。但需注意的是，一般贸易政策对海关统计数据产生影响要等3~6个月之后。此外，7月进口的回升包括了中美贸易战互征关税的预期下企业抢出口、部分国际大宗商品（原油和天然气）价格上涨等因素；出口回升，原因则为抢进口、人民币汇率自3月起对美元下跌等因素。
上周，美国在国际政治舞台上怒刷存在感。先是特朗普6日发表声明称，美国从8月7日起重启对伊朗金融、金属、矿产、汽车等领域的制裁；将从11月5日起重启对伊朗能源领域的制裁。声明称，美国意在以“极限经济施压”的制裁迫使伊朗政府改变自身行为。
8日美国又突然宣布，因今年3月俄罗斯前特工斯克里帕尔在英国中毒事件，将对俄实施进一步制裁。俄外交部回应，将根据美新一轮制裁研究对等回应措施。受美国制裁影响，卢布跌至两年低点。俄罗斯央行随即宣布将暂时限制外汇购买量，力图为卢布“降压”。
10日，特朗普扬言将对土耳其进行大规模制裁，土耳其里拉汇率暴跌进20%，截至8月11日收盘，美元对里拉日跌幅15%，报6.4032。自今年年初以来，土耳其货币里拉已贬值超三分之一。周五午后，美元指数日内涨幅达0.5%，上破96关口，创13个月新高。另外，由于里拉的暴跌，欧洲央行负责欧元区银行监管的机构开始对欧元区主要贷款机构向土耳其的风险敞口表示担忧。这一消息令欧元承压加速下跌，10日欧元对美元收盘下挫0.95%。
再看英国方面，受英国无协议退欧相关担忧影响，周内英镑对美元一路下跌至11个月低点。英国央行行长卡尼上周五也表示，英国无协议退欧的可能性之高令人不安。这一言论也曾令英镑大跌，即使是英国央行在该日加息也无济于事。
上周美元指数上涨0.42%，人民币对美元中间价下跌0.11%（图5）。第一财经研究院通过人民币衍生品需求偏度（图6）的监测发现，上周离岸在岸市场均看跌人民币对美元汇率。
上周第一财经研究院通过对人民币贬值压力指标的监测发现，在岸离岸人民币汇差倒挂，在岸人民币存在贬值压力（图7）。
上周第一财经研究院通过衍生品交易的波动率构建的人民币意外指标显示，隐含波动率普遍小于实际波动率，波动率差值异常（图8）。
[1] 基于2010年至今NEER与REER的周内波动水平，第一财经研究院将波动幅度大于1个标准差的周内变化判定为大幅；小于0.5个标准差的周内变化判定为小幅；小于1个标准差并大于0.5个标准差不加修饰词。
[2]第一财经研究院NEER考虑了贸易结算、经济规模、可自由使用程度等三个方面构建人民币货币篮子，旨在以美元指数作为蓝本，为投资者提供指数标的。
[3] 第一财经研究院 REER仅从贸易角度选取对中国双边贸易最重要的前十个国家构建人民币货币篮子，同时去除通胀影响，反映人民币相对篮子货币的真实国际购买力和中国对外贸易竞争力。返回搜狐，查看更多
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