小编： 指数走到目前的位置，压力较大建议谨慎操作，本周对于棉花品种，应采取逢高沽空
指数走到目前的位置，压力较大建议谨慎操作，本周对于棉花品种，应采取逢高沽空。
短期期铜关注8100美元关口，大豆关注1400美分，港股银行股估值合理，大盘短期内关注21000点。
空方减持大于多方，短期指数下行概率不大，政策对市场是否有刺激，需看即时盘面的影响。
市场正在形成一个头肩底，预计股指还有持续上涨的动能。铜价继续下跌，回避有色金属板块
和讯网：看期货，做股票，把脉方向，精准投资。大家好，欢迎收看国内首档期股联动类解盘节目期股风向标。首先让我们来欢迎两位嘉宾，一位是来自大同证券的分析师严峰老师，严老师你好！
和讯网：严老师，今天大盘可谓是大涨的趋势，截止收盘报在2438点，上涨了1.76%，您能不能简单分析一下今天上涨的原因，以及您对于后市是不是还持续看好呢？
严峰：今天大盘上涨主要受到两个政策方面的利好因素推动：一个就是上周沪深300的ETF，一个是华泰百瑞、一个是嘉时，两个ETF超募，发行了超过500亿，市场可能对于指数型基金蓝筹股会有一个比较好的预期，造成了今天很多蓝筹股包括有色、煤碳一些权重股、沪深300的标的股出现了一个大涨。另外一个，证监会最近也是出现了很多的利好，包括交易费用的降低。很明显，大家对于投资成本降低了以后，可能交易的积极性也是明显的提升，所以造成了我们今天这个市场高开高走，整个市场还是非常活跃的，我觉得主要还是这两方面的因素促成了今天比较好的一个走势。
严峰：我个人觉得，因为最近管理层呵护股市的意图还是非常的明显，我们看到前几天走势虽然说是有所震荡，但是其实它的趋势还是一直维持在上升通道当中。我们看一下大盘的技术指标也是基本上KDJ指标是超过80的，指数的趋势属于超强势的区域。再配合目前的这种利好，我觉得股市上涨大盘上涨肯定是还能延续的。我们看到目前第一波的目标位就是2478点这边还有一个比较大的阻力，因为当时这个地方下跌成交了1700亿，我觉得要冲过这个点位可能还是需要一定的放量。今天虽然说有一定的放量，但是量能还是不够，所以说可能一下子冲过这个点位是有一定的难度。但是我觉得如果说接下来几天能够进行一个缩量盘整的话，我觉得酝酿第二波冲击，直接冲过2478点这个关键的阻力位还是希望非常大。我觉得如果这个地方能够顺利通过的话，我觉得接下来肯定会有一波更大的行情。当然这个行情可能冲过了以后直接上攻，还是冲过以后再有个回撤，我觉得还是要进一步观察，我觉得这两种可能性都是有的，一种就是冲过了直接马上启动大行情，直接上攻，连续上升，这种是最好的一种走势，最强的一种状态，另外一种就是冲过了以后会有一个回抽。如果说这个点位不能够有效突破的话，如果说出现回调的话，可能相对来说这个走势还回落。但是根据目前这个市场的状态和管理层的意图来讲，我觉得这只是一个时间问题，可能就是什么时候突破而已。
和讯网：您刚刚也提到了首批跨市场交易型开放式基金沪深300 ETF也是超募了，我们也知道沪深300是股指期货的标的，我们从股指期货的角度来讲，是不是说这一利好也是会对它有一个比较好的提升作用呢？
龙玲：应该说目前市场普遍认为，随着5月份的到来，沪深300 ETF可能会进入配置行情。而且现在沪深300 ETF和沪深300期指应该说它之间的联动，一个积极的一致性走势，还是会持续进行的。因为现在非常多的机构在关注沪深300的ETF，在它上市之后，只要是中间出现了一些比较大的价差情况，那么必然会有一些准备已久的套利资金入场，使得它的价差回归。这也就说明未来沪深300和沪深300 ETF走势相关度是非常高的，它的关联性是非常高的。所以只要是整个市场行情是往上的，对于我们期指的作用也是往上的，二者的联动效应也会越来越突出的。
和讯网：从股指期货的持仓来看，您怎么看后市呢？是不是也跟严老师一样比较乐观？
龙玲：从持仓上其实我们可以看到一个非常有意思的情况，就是在五一节之前的最后一个交易日，实际上前20名的多方总持仓是略有增加的。这样说明了一个什么情况呢？即便是中间面临了三个外盘有交易日而我们是不交易的情况，但是我们的多头依然信心十足，这也显示了他的信心以及他的能力，认为期指最后仍有动力往上推。不过这里依然要提醒一下我们投资者的是，尽管目前募集总额超过500亿，但是中间也不全是现金募集，从4月23日之后有一部分是股票募集，所以最终入市的可能应该是不会超过500亿的。而且它是分散在一整个月中间进行这样一个持仓的，所以它对于股票市场，如果单个来看，它其实不存在非常大的影响，只是说开始有了非常多的利好因素共同推动的情况下，它可能推动我们整个股指，再添上一把柴。
龙玲：我个人而言，还是对今年的5月持有一个比较乐观的情况，无论从政策面上也好，从基本面情况也好，也有非常多的数据已经显示了我们有一个探底回升的情况了。再加上现在国家对于股票市场，对于期货市场，也都存在诸多的利好政策刺激，所以应该说红5月还是值得期待的一波行情。
和讯网：好的，我们刚才探讨了一下大盘的走势，我们现在来看一下板块。我们先来看一下期货市场上，虽然今天股指期货大涨了2%，沪铜经过前期的一个上涨，今天表现还是比较疲弱的，您怎么看未来铜的走势呢？
龙玲：沪铜实际上是在4月中旬出现破位下跌，下跌之后近几日略有反弹，今天虽然说股指期货大涨了2%，但是沪铜仅仅上涨了300多个点，这样一个走势相对而言还是非常疲软的。这个也说明了现在股指期货可能反映的是现在资本市场上大家对于5月份的一种预期，但是沪铜更多表现的是现在商品市场上的一种实际供求关系。
龙玲：目前我们还没有看到实体经济有明显的好转迹象，很多的数据仅仅也是说明了大家的预期可能是发生转变，没有之前想得那么坏，所以现在沪铜可能表现得相对是比较差的。如果说沪铜因为在4月份的下跌是在之前盘整了将近3个月之后的下跌，上方蕴育着非常大的空方动能，所以要重新回到之前的震荡区间，可能还面临着比较大的阻力，除非是我们的基本面实体经济数据出现了一个非常大的好转迹象，可能才会出现一波显著的上涨行情。
和讯网：那也就是说还是会持续疲弱一段时间。我们看到铜板块类的股票，像云南铜业今天上午还是涨停了，那就是说期货市场上刚才龙玲老师也讲到实体经济没有恢复那么快，对于云南铜业之类有色金属的股票会不会只是一个阶段性的行情呢，您怎么看？
严峰：我觉得有色金属平时一般行情会跟期货联动性比较强一点，今天的走势也是比较快的反映了最近几天沪铜的反弹趋势。但是我觉得在期货市场，铜相对来说走势比较疲软，有色金属对于这个预期可能相对来说它的表现延续性不会太长。关键的问题是，今天的大涨是我前面提到的，可能更多的是市场对一些蓝筹品种向好的预期，来触发了今天有色金属包括煤碳的集体大涨，云南铜业是市场主力精选的一个龙头品种来进行炒作。至于它后续能不能有一个延续，我觉得可能跟大盘的走势和关联度会更大一点，可能跟期货最近的联动会稍微弱一点，所以说我觉得更多的还是接下来可能要关注整个有色金属这个板块是不是能够有一个比较好的表现。现在看来整体整个市场证监会其实也是希望大家往蓝筹的品种，大家不要去炒一些创业板、垃圾股或者ST股，整个大环境在往这个方向转的话，可能这一类的板块都会有一些机会反弹。
和讯网：会不会蓝筹股里面出现轮动呢？还是说有可能某个板块您觉得特别看好？
严峰：我觉得像沪深300标的指数里面的个股都会有一些机会，因为毕竟如果市场能够启动大行情的话，我觉得各种股票都会涨，有色金属只是说现在有一个代表性的上涨。包括前几天房地产股票率先上涨，其实这个板块也是严重超跌，它的业绩并没有市场想得那么差，只是整个实体房地产走下坡路，但是作为上市公司来说可能还没有到一个谷底，只是提前反映过预期之后出现了超跌反弹。我觉得像有色、煤碳其实前一段时间一直表现得不是很好，可能接下来蓝筹品种或者比较权重的股票都会有表现的机会。
和讯网：就是重点关注一些超跌的蓝筹股。我们再来看一下期货市场上白糖的表现，从4月12日开始它就一直一路下跌，跌幅也是较大，将近500点，后市是不是还会持续这个跌势呢？
龙玲：白糖这个品种的下跌应该说主要还是由于它的基本面决定的，目前因为整个种植蔗糖季已经结束了，所以下面要考虑的就是白糖的需求面情况。现在广东、广西还算好，但是云南由于受到走私糖的影响，整个产销率是比较差的，现在也是马上就5月份天气开始热的时候，也是进入到白糖的消费旺季，如果说白糖的消费还没有起来，产销率还没有上去的话，可能对于白糖还是会有比较大的压力。但是我们投资者可能要更加关注一个时点，因为在最新的糖会上，中糖协的贾理事长也说到了，如果说白糖的价格在6550元/吨以下的时候国家将进行收储，收储这样一个行动不管能不能改变这样一种趋势，至少短期内还是存在一定的刺激作用和促进作用。所以我们的投资者如果进行这样一个品种操作的时候，可以关注一下这一类的消息，这个消息应该说对于市场还是存在一定刺激的。
和讯网：我们来看一下股票市场上糖板块的股票，会不会像龙玲老师说的要关注收储消息，它的投资机会会不会由于糖价下跌有所影响？
严峰：其实股票当中的白糖股也是比较好，一个是贵糖股份还有一个南宁糖业，这两个股票对于糖价的波动表现相关度会高一点。我个人觉得其实股票当中的走势可能会落后于期货的表现，只有在期货出现了连续的趋势性上涨或者下跌走势以后，股票才会有一个联动的效应，特别是在行情的初期，它可能会有一定的滞后性。当然如果说一旦触发了一定的趋势性行情走出来的时候，比如说白糖如果出现了一个比较大的反弹，如果说股票也出现了一定的联动，这个时候可能关联度会更大一点。当行情初期刚来的时候，我个人觉得大家只要关注糖的走势，再去关注个股，我觉得完全是来得及的，因为如果糖没有很好表现期货没有很好表现的话，个股短期不会有大的机会。
和讯网：我们再来看一下期货市场上，我们知道五一节前后四大交易所也是下调了期货品种的手续费，额度也是比较大的，最高达到50%，也有30%，您觉得受这个刺激利好的影响，哪些品种您最看好呢？
龙玲：首先我们可以说一下交易手续费的下调，应该说它对于期货市场和对于股票市场的影响还是不大一样的。对于期货市场而言，短期它可能有利于一些短线投资，当然同时它也降低了交易成本，但是它本身其实并不改变我们的趋势。我们其实可以看一下，比如说4月份豆粕是我们的一个明星品种，但是它流入的巨量资金其实是由于这个品种本身的一些基本面促进了它的行情进行。所以从这个情况来看，可能下调手续费本身对于我们商品的投资机会并没有特别大的影响。但是进入到5月份，也是开始我们讨论到的，可能很多经济数据会出现一些触底回升的影响，我们也知道从2月份之后，2、3、4这三个月基本上都是农产品成为我们的明星品种，因为经济面我们也都说比较差的情况，农产品可能受到经济基本面的影响比较小，再加上一些供需面的情况，造成了农产品出现行情。如果说5月份我们很多的经济数据出现触底回升的话，那么是不是意味着前期一直被压抑着的工业品可能会出现一些行情，这个可能是值得投资者关注的。说到工业品里的领头羊应该就是铜还有橡胶这一类，所以我们的投资者可以紧密关注这两个品种是不是有一些经济数据触底回升带来的一些反弹机会。
和讯网：严老师这边怎么看农产品以及有色，在未来这两个板块投资比较上您怎么看？
严峰：我个人一直认为商品走势相对来说会领先于股票方面的走势，相关的农业板块去年相对来说走得也是比较强，今年年初到现在农业板块相对来说走得相对来说还是比较弱一点，我觉得总体来说整个市场还是一个轮动的过程，以前涨得多的可能接下来会涨得少一点。包括房地产，包括有色，其实前一段时间一直表现不好，最近也开始起来，其实也是符合目前这个市场整个板块轮动的逻辑。我个人觉得，除非在商品市场上面，比如说一些有代表性的个股，一些商品如果出现了比较大幅度的上涨，那么可能有一些相关的上市公司会获益或者出现上涨。但是我个人觉得整体板块可能目前来说机会还并不是很大，主要我觉得还是要关注一些蓝筹品种，相对来说低估一点的蓝筹品种或许后面的机会会更多一点。
和讯网：我们看到节日期间沪深两个交易所也出台了退市制度的征求意见稿，受此影响，今天周三节后第一个交易日，ST板块也出现了大幅的下挫，是不是意味着ST股票从此就要一蹶不振，您对于一些持有ST股票的投资者有什么样的建议吗？
严峰：其实ST股票的大幅下跌并不是刚刚开始提出来，其实前一段时间已经出现了很大幅度的下跌，只不过今年1月份以来，因为ST股的连续超跌，促成了一波比较大的反弹，但是其实它整体的趋势已经出现了走弱的迹象，自从新的主席上任以后，对于ST板块的炒作扼制还是非常明显，希望整个市场的资金还是更多投资于一些比较好、比较有价值的品种。我们看到整个ST板块去年在整个行情不好的情况下还是有很多个股走势是远远强于大盘，这跟目前新政策的整个思路是背道而驰的，很多ST股票其实没有任何价值，但是它的股价已经炒得非常高。所以我觉得这个板块还是要回避一下，因为毕竟目前整个市场环境跟以前还是有很大区别，原来都是炒题材或者炒垃圾股，越是垃圾的股票可能就炒得越高，因为它对于重组的预期可能越强一点。所以我个人觉得，如果你手中有ST股票……当然也不排除后面会有一些ST股票能够重组成功或者重焕新生，但是整个大环境不支持你做这种炒作的话，或许有些股票会重组，但是我们看到也有一些ST股票重组成功复牌以后也没有很大的涨幅，或者有些甚至已经提前涨过的还出现一个比较大的下跌，所以说这中间的风险其实还是很大的。如果说整个制度像国外市场那么完善的话，其实我们现在很多ST股票最多值几毛钱，几元钱已经是很高估的情况，我们的市场可能以后对于壳会越来越不值钱的背景下，还是一定要注意风险。包括最近创业板的退市制度5月份开始也要执行，虽然说离真正的创业板退市可能还有一段时间，但是对于整个板块其实还是有一定的警示作用，毕竟中间肯定会有一部分的企业有退市的可能。我觉得整个板块市场不看好的情况下，泥沙俱下，如果说你要逆市做的话，其实是有很大难度的，主力也不会这样做，它肯定是会顺势而为的。所以说一旦有反弹，或者一旦有下跌趋势减缓的迹象，我觉得还是要出来，就算它后面可能会有机会，我觉得其实后面相对来说你冒的风险就比较大了。
和讯网：下面我想问一下龙玲老师，对于商品和股市的牛市关系之前两位估计已经达成共识，很有可能上证指数和股指期货会迎来一个小牛市，商品跟股市的关系是怎样的？是说资金都流入股市了，对商品有不好的影响，还是说这两个市场都会出现一个牛市呢？
龙玲：应该说是这样的，开始严峰老师也讲到了，他认为商品市场可能是领先于股票市场的，实际上我们从名字上也可以看到，期货期货，它含有对未来的预期，它的领先效应要更强一点。股市作为一个经济指数的晴雨表，可能相对而言它是反映一个已经发生的事情，相对而言这二者之间略会有一点实质问题。但是如果说整个经济形势是向好的，这样一个情况必然都会反映在股市和商品上面，这个是肯定不会有变化的，只是说二者时点上会有一个不同。在这里另外要说到的一点，目前我们看到的就是股票市场和股指期货市场可能出现一个小牛市，其实它不光只是一个经济基本面的情况，它其实还有我们的一些比如说政策上整个政策环境上的一些措施促使了它出现一波小牛市。对于商品而言，现在它的金融属性相对被削弱了，也就是说它跟股指和期指的相关联度没有之前那么强烈了，更多会反映现在已经有的和对未来基本面的预期情况，可能即便出现牛市的话，在我们的经济基本面没有显著好转的情况下，它的走势可能会略逊于股票市场。
和讯网：听下来知道，未来一段时间可能股市的投资机会会比商品要大。最后请严峰老师用一句话总结一下您对未来股指走势点位的预判。
严峰：我觉得目前大盘整个上升的趋势没有改变，大环境其实也是对于股市还是比较有利的，现在唯一我觉得还是需要大家注意的，短线点也是比较重要的压力位，这里看一下能否在短期内出现突破。如果突破了以后，即使回调的话，我觉得也是一个逢低介入的机会。如果说没有突破出现回调，而且回调幅度比较大的话，这个时候我觉得大家还是要当心一点，是否会有新一轮的跌势。这个都有可能，毕竟当初2478点跌下来，这一波调整还是比较大，而且出现了放量，所以这里还是比较关键的一个点位，关键还是要看这里是否能够尽快突破。我个人觉得是比较看好，而且我觉得突破只是一个时间问题，但是不排除由于其他一些原因，如果说没有成功突破出现回调，这种可能性也是存在的。但是总体来看，今天是出现大涨，如果说接下来几天能够有一个比较缩量的调整或者震荡整理的过程，那么我觉得对于后市的突破就会很有利了，不要马上连续上涨，可能连续上涨的话对市场会带来很大的沽售的压力，如果经过几天的盘整整理以后，并不要往下跌的调整，横盘调整这种是最好的一种状态，后市突破的可能性就非常大。突破了以后，哪怕你追进去，或者说等再次回调，这个时候其实就是一个非常好的买点了。
和讯网：今天由于时间的关系，节目就到这里，感谢两位老师精彩的点评。也感谢您的收看，欢迎您继续关注和讯的其他节目。谢谢！
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